Что ждет Россию в условиях мирового финансового кризиса

Эксперты по всему миру уже не сомневаются в том, что наступает мировой экономический кризис. Вопрос в том, когда именно он начнется. Уже сейчас для нового мирового шторма сложились все предпосылки. Прошел парад девальваций национальных валют во всех странах, кроме США. Это прямое следствие ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Если дорожает сам доллар — то остальные валюты автоматически теряют в стоимости.

Рубль в этом отношении не стал исключением, однако основное падение рубля произошло после оттока иностранных капиталов с российского рынка в 2013-2014 году. Поэтому РФ немного опередила мировые рынки в этом отношении. И оказалась в более выигрышном положении, по сравнению со странами, накопившими к кризису огромные долговые обязательства.

Самым тяжелым для экономики РФ периодом станет первый год экономического кризиса из-за снижения цен на нефть и другие сырьевые товары. В текущий бюджет РФ, принятый недавно в Государственной Думе, заложен стрессовый сценарий с падением цен на нефть до уровня 53 доллара за баррель. При этом бюджет будет оставаться профицитным. С учетом резервов, накопленных за время нефтяного ралли, Россия может обеспечить выполнение всех бюджетных обязательств. Не возникает вопросов и по поводу выплат ОФЗ. Поэтому не стоит ждать дефолта.

Курс рубля не будет зависеть от нефтяных котировок. Причина этого в том, что после прояснения ситуации с санкциями на госдолг России, станут известны новые правила игры. Инвесторы получат определенность и это подстегнет спрос на российские ОФЗ. Именно поток нерезидентов в выгодные российские долговые бумаги обеспечит стабилизацию курса рубля. Но для этого ЦБ РФ должен будет убрать излишнюю волатильность национальной валюты.

Пока он сдерживает ее при помощи искусственного дефицита рублевой ликвидности, что не позволяет рублю уйти на отметки выше 67 долларов. Недавний взлет индекса доллара по DXY до 96 не привел к повышению курса до 70, как это было в сентябре. Это работа регулятора и поддержка рубля за счет продажи валютной выручки экспортерами для уплаты налогов.

avatar
  Подписаться  
Уведомление о